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分级基金下折，即当母基金净值低于某个阈值时，为了保持分级基金的杠杆效应，基金会进行下折操作，对于投资者来说,下折时手续费的处理是一个需要关注的问题。

我们要明确，分级基金下折并不是一种交易行为，而是一种基金的运作机制，下折时不会产生直接的交易手续费,投资者在分级基金下折前后可能会涉及到一些其他的费用。

1. 赎回费用：如果投资者在下折前选择赎回母基金或子基金，那么会按照正常的赎回费率收取费用，下折后，如果投资者选择继续持有,那么下折后的份额将按照新的净值重新计算。
2. 转换费用：如果投资者选择将子基金转换为母基金，或者将母基金转换为子基金,那么会按照基金的转换费率收取费用。
3. 基金管理费和托管费：这些费用是基金运作的常规费用，无论基金是否下折,都会按照持有份额的比例收取。

需要注意的是，分级基金下折后，基金的杠杆效应会发生变化，投资者在下折后需要重新评估自己的投资策略,并根据市场情况做出调整。

分级基金下折时不会产生直接的交易手续费，但投资者可能会涉及到赎回费用、转换费用、基金管理费和托管费等其他费用，投资者在分级基金下折前后需要关注这些费用的变化,并做出合理的投资决策。

建议投资者在投资分级基金时，要充分了解分级基金的运作机制，包括下折机制、杠杆效应等，以便更好地把握投资机会，也要注意风险控制,避免因为市场波动而造成损失。