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在投资领域，尤其是涉及ETF（交易型开放式指数基金）的投资者，经常会听到“折价率”这个词，什么是折价率呢？它又是如何影响ETF基金的表现的呢？

什么是折价率？

折价率，是指ETF的二级市场交易价格与其实际净值之间的差价比率，当ETF的二级市场交易价格低于其实际净值时，我们称之为“折价”或“溢价”，这个差价与ETF实际净值的比率,就是折价率。

举个例子，如果某只ETF的二级市场交易价格是100元，但其实际净值是102元，那么它的折价率就是-1.96%（-（100-102）/102*100%），相反，如果二级市场交易价格高于实际净值，那么就是溢价,溢价率就是正值。

折价率的影响

1. 对投资者的影响：对于投资者来说，折价率的高低直接影响其买卖的成本，当折价率为负时，投资者在二级市场上购买ETF的成本会低于其实际净值，这意味着投资者有机会以较低的价格获取ETF份额，相反，当折价率为正时，投资者在二级市场上出售ETF的价格会高于其实际净值,这可能会增加投资者的交易成本。
2. 对ETF的影响：对于ETF本身来说，折价率的高低反映了市场对其供需关系的看法，当折价率较高时，意味着市场上对ETF的需求不足，可能导致ETF的流动性下降，相反，当折价率较低甚至为负时，表示市场对ETF的需求较大,这有助于提升ETF的流动性。
3. 对套利者的影响：对于套利者来说，折价率是他们进行套利交易的重要参考指标，当折价率为负且较大时，套利者可以通过在二级市场上购买ETF，然后在一级市场赎回份额，从而获得套利机会，相反，当折价率为正且较大时，套利者可以通过在一级市场购买份额，然后在二级市场上卖出ETF,从而获得套利机会。

折价率高好还是低好？

从投资者的角度来看，折价率为负时，意味着有机会以较低的成本购买ETF，这显然是好事，但从ETF的角度来看，折价率过低甚至为负可能意味着市场对其需求过大，可能导致其流动性过剩，这并不一定是一个好现象，对于投资者来说，选择折价率适中、流动性良好的ETF更为稳妥。

对于套利者来说，折价率是他们进行套利交易的重要参考指标，他们更关注折价率的绝对值,而不是其正负。

折价率的高低都有其利弊，投资者应根据自己的投资目标和风险承受能力，选择合适的ETF进行投资，也应注意观察折价率的变化,以便及时调整自己的投资策略。