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在外汇市场中，人民币NDF（Non-Deliverable Forward，即“无本金交割远期”）是一个重要的概念，NDF是一种衍生金融工具，它允许交易者对未来汇率进行投机或对冲，但不需要实际交付人民币，这种交易方式主要在香港等离岸市场进行，因为人民币资本项目尚未完全开放,导致人民币不能自由兑换和跨境流动。

人民币NDF的运作方式是这样的：交易双方约定未来的汇率和交易量，但在到期时并不进行实际的货币交换，如果预测未来人民币会升值，那么交易者会买入人民币NDF；如果预测人民币会贬值，则会卖出，这种交易方式在离岸市场上非常受欢迎,因为它提供了一种便捷的人民币汇率风险管理和投机工具。

需要注意的是，人民币NDF并不在岸内市场进行，而是在离岸市场，如香港等地，这是因为人民币资本项目尚未完全开放，人民币不能自由兑换和跨境流动，人民币NDF的汇率并不完全反映岸内市场的实际情况，而是受到离岸市场供求关系、政策因素等多种因素的影响。

人民币NDF的交易也具有一定的风险，由于它涉及到对未来汇率的预测，如果预测不准确，交易者可能会遭受损失，在进行人民币NDF交易时，需要充分了解市场情况,谨慎决策。

人民币NDF是一种在离岸市场上进行的人民币汇率衍生金融工具，它允许交易者对未来汇率进行投机或对冲，但需要注意其交易风险，对于普通投资者来说，如果没有充分了解市场情况和风险,最好不要轻易涉足人民币NDF交易。